Pesantrends, Indikator ekonomi utama China
menunjukkan kinerja lebih baik dari perkiraan pada awal tahun. Tanda bahwa
momentum membaik sebelum perang di Iran mengguncang prospek pertumbuhan dan
inflasi global.
Produksi industri naik 6,3% pada periode Januari-Februari
dibandingkan tahun lalu—pertumbuhan tercepat sejak September dan naik dari 5,2%
pada Desember. Investasi aset tetap secara tak terduga tumbuh 1,8%, menurut
data yang dirilis Biro Statistik Nasional (NBS) pada Senin (16/3/2026), setelah
mengalami kontraksi untuk kali pertama dalam sejarah pada 2025.
Penjualan ritel naik 2,8% dalam dua bulan pertama,
meningkat dari 0,9% pada Desember dan melampaui perkiraan median 2,5% dari para
ekonom yang disurvei oleh Bloomberg.
"Meski risiko terhadap prospek telah meningkat di
tengah ketegangan geopolitik dan gangguan pada pasar perdagangan dan energi
global, angka terbaru menunjukkan China memasuki tahun ini dengan landasan
pertumbuhan yang lebih kokoh daripada yang diperkirakan sebelumnya," kata
Hao Zhou, kepala ekonom Guotai Junan International di Hong Kong. "Hal ini
seharusnya membantu melindungi perekonomian dari guncangan eksternal dalam
jangka pendek."
Seiring melemahnya konsumsi domestik dan investasi,
pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) melambat menjadi 4,5% pada kuartal
keempat dibandingkan tahun sebelumnya.
Namun, dalam dua minggu terakhir, konflik yang meluas di
Timur Tengah mengguncang pasar energi dan menyebabkan gangguan baru pada
perdagangan. Meski China tidak terlalu rentan terhadap guncangan harga minyak
dibandingkan ekonomi utama lainnya di Asia, mesin ekspornya terpapar ancaman
terhadap pertumbuhan dan inflasi global.
China biasanya menerbitkan data gabungan Januari dan
Februari untuk mengurangi distorsi yang disebabkan oleh waktu libur Tahun Baru
Imlek yang tidak menentu.
Investasi properti anjlok 11,1% pada dua bulan pertama
dibandingkan tahun lalu, penurunan lebih kecil daripada perkiraan para ekonom
sebesar 19,3%. Tingkat pengangguran perkotaan naik menjadi 5,3%, lebih buruk
daripada semua perkiraan dalam survei Bloomberg.
Beijing menurunkan target pertumbuhan ekonomi tahunannya
menjadi 4,5%-5%—target paling rendah sejak 1991, meski dari basis PDB yang jauh
lebih besar. Meski ekspor secara mengejutkan kuat pada dua bulan pertama 2026,
prospek saat ini sebagian bergantung pada durasi dan intensitas perang, yang
dimulai dengan serangan AS dan Israel terhadap Iran pada 28 Februari.
Apa Kata Bloomberg Economics...
"Pasar mengalami penurunan tajam seiring eskalasi
perang Iran. Jika konflik berlarut-larut, gejolak pasar dapat merembet ke
ekonomi riil. Bagi China, risiko utamanya bukanlah inflasi. Melainkan guncangan
sekunder—penurunan tajam permintaan ekspor global. Hal ini akan menambah
tantangan dalam mencapai target pertumbuhan pemerintah."
— David Qu, Eric Zhu, dan Chang Shu.
Sejauh ini, otoritas telah mengambil pendekatan
hati-hati, memilih mengamati bagaimana situasi berkembang daripada terburu-buru
mengeluarkan kebijakan baru. Awal bulan ini, pemerintah mengumumkan rencana
stimulus fiskal yang sedikit dikurangi untuk tahun ini.
Para pemimpin China dikenal karena mampu mencapai target
ekonomi yang mereka tetapkan, tetapi bagaimana mereka mencapai target yang
lebih moderat tahun ini akan menjadi fokus. Ketergantungan negara yang semakin
besar pada ekspor untuk mendorong pertumbuhan memicu ketegangan dengan mitra
dagang dan gagal memberikan manfaat bagi rumah tangga.
"Pada Januari dan Februari, indikator ekonomi utama menunjukkan pemulihan yang signifikan, dan perekonomian memulai tahun ini dengan baik," kata NBS dalam pernyataan yang menyertai rilis data tersebut. "Namun, kita juga perlu menyadari bahwa dampak dari perubahan lingkungan eksternal semakin dalam, dan risiko geopolitik terus meningkat."
